Valor económico añadido (EVA)

El valor económico añadido, o EVA, estima el beneficio económico restando al beneficio operativo después de impuestos el coste total de financiar el capital operativo. Stern Stewart desarrolló la metodología registrada para hacer visible el coste de oportunidad de la deuda y los fondos propios en las decisiones internas.

Cuándo utilizarlo

• Responder a la pregunta clave de rendimiento: «¿En qué medida aportamos valor al accionariado?»
• Evaluar este KPI dentro de la perspectiva financiera.
• Planificar la recopilación de datos, el uso de la fórmula, la frecuencia de los informes y los requisitos de las fuentes de datos de este KPI.
• Comparar los resultados con los objetivos, referencias, ejemplos u orientaciones de tendencia disponibles para este KPI.

Origen

El beneficio económico procede de la economía clásica y del concepto contable de ingreso residual. Joel Stern y G. Bennett Stewart adaptaron esa tradición a través de Stern Stewart & Co., fundada en 1982, mediante la definición de ajustes contables y el registro de Economic Value Added. El método pregunta si el NOPAT supera el cargo aplicado a cada unidad monetaria de capital operativo.

En qué consiste

Perspectiva: perspectiva financiera.

Pregunta clave de rendimiento: ¿en qué medida aportamos valor al accionariado?

El EVA puede funcionar como medida de gobierno e inversión: se espera que quienes dirigen mejoren la rentabilidad operativa y reconozcan al mismo tiempo que el capital es escaso y tiene un coste de oportunidad.

El método suele ajustar la contabilidad convencional cuando su tratamiento oculta la inversión económica. La investigación, el desarrollo o la formación pueden capitalizarse y amortizarse cuando crean beneficios durante varios periodos. El objetivo no es fabricar un resultado mejor, sino mejorar la correspondencia entre el beneficio medido y el capital que lo produjo.

La deuda y los fondos propios forman parte de la base de capital. Los inversores podrían colocar sus fondos en bonos, depósitos u otras acciones, de modo que una empresa solo crea beneficio económico después de compensarlos por la rentabilidad disponible en otras opciones con un riesgo comparable.

Algunas organizaciones vinculan los incentivos a la mejora del EVA mediante un banco de bonificaciones. La recompensa declarada se deposita, una parte se abona y el saldo permanece en riesgo frente al rendimiento posterior. Este diseño puede recompensar a una unidad de negocio por mejorar un EVA negativo y retener la recompensa cuando se deteriora un resultado positivo. Pretende alinear a quienes dirigen con los inversores durante más de un periodo de información.

Cómo utilizarlo

Medición

Método de recopilación de datos

Empieza con la cuenta de resultados y el balance operativo, calcula el cargo por capital y aplica únicamente ajustes documentados que mejoren la comparabilidad económica.