Rentabilidad total para el accionista (TSR)

El rendimiento total para los accionistas (TSR) mide el rendimiento recibido por un inversor tanto a través del movimiento del precio de las acciones como de las distribuciones. Para una empresa cotizada, proporciona una visión basada en el mercado del valor creado durante un período de tenencia definido.

Cuándo usarlo

• Responda la pregunta sobre desempeño: "¿En qué medida estamos brindando valor a los accionistas?"
• Supervisar las perspectivas financieras de una empresa que cotiza en bolsa.
• Compare los rendimientos de las inversiones con un grupo de pares o un índice de mercado relevante.
• Evalúe los resultados de los incentivos a largo plazo reconociendo al mismo tiempo las limitaciones de la métrica.

Orígenes

TSR aplica el concepto de inversión establecido desde hace mucho tiempo de rendimiento total (apreciación del capital más distribuciones) a la medición del desempeño corporativo. Se volvió especialmente prominente con el crecimiento de la gestión del valor para los accionistas y la remuneración ejecutiva vinculada al desempeño durante los años ochenta. Descomposiciones posteriores, incluidas las popularizadas por Boston Consulting Group, relacionaron TSR con el crecimiento de los ingresos, el cambio de márgenes, los múltiplos de valoración, los dividendos y los cambios en el recuento de acciones.

Qué es

Perspectiva: Perspectiva financiera.

Pregunta clave sobre desempeño: ¿En qué medida estamos brindando valor a los accionistas?

TSR combina el cambio en el precio de las acciones de la empresa con dividendos y otras distribuciones a los accionistas calificados. Expresar el resultado como porcentaje facilita la comparación del desempeño entre empresas y períodos.

La métrica refleja cómo el mercado ha valorado a la empresa y cuánto dinero ha devuelto. Por lo tanto, los inversores y las juntas lo utilizan para juzgar el resultado de la estrategia y la ejecución en relación con inversiones alternativas. La comparación relativa es importante: un TSR positivo aún puede representar un desempeño inferior si un grupo de pares bien equiparado subió mucho más fuertemente durante el mismo período.

TSR es una medida de resultado, no una explicación completa. Los movimientos en todo el mercado, las tasas de interés y los cambios en el sentimiento de valoración pueden afectarlo materialmente incluso cuando el desempeño operativo cambia poco.

Cómo usarlo

Medición